Российский Центробанк видит сохранение перегрева экономики, когда ее рост сопровождается высокой инфляцией, и надеется нормализовать ситуацию в 2025 году, сказал зампред ЦБР Алексей Заботкин.

«Производственным возможностям требуется время, чтобы спрос догнать. Полагаем, что наша жесткая денежно-кредитная политика позволит этого добиться уже в следующем году и снизить инфляцию», — сказал он, выступая в понедельник в Совете Федерации.

 «После периода быстрого восстановления экономика в последние кварталы столкнулась со значительным перегревом спроса. Поясню, что именно мы вкладываем в понятие перегрева. Часто приходится слышать, будто вывод о перегреве делается на основе одного лишь быстрого роста ВВП, но это совсем не так.Основным указанием на перегрев спроса, напротив, является не рост экономики как таковой, а сохраняющаяся высокая инфляция», — сказал Заботкин.

До лета 2023 года, по его словам, речи о каком бы то ни было перегреве в экономике не шло, поскольку цены росли медленно и спрос оставался в пределах того, что экономика была способна произвести без сильного роста издержек.

( Читать дальше )

Основной индикатор перегрева экономики — инфляция — Набиуллина

Экономист, министр финансов РФ в 1997–1999 годах, бывший президент-председатель правления ВТБ 24 и ФК «Открытие» Михаил Задорнов:

• Российская экономика перегрета. Преимущественно из-за военных расходов: за два последних года оборонные траты в РФ увеличились со стандартных для нас 3% ВВП примерно до 7%. Для сравнения, на все здравоохранение в стране государство тратит 3,7% ВВП, или 6,7 трлн рублей.
• Перегрев экономики проявляется в инфляции издержек: высокий уровень заработных плат и санкции (удорожание логистики и денежных расчетов).
• Внутренний спрос поддерживается активным кредитованием.
• Предложение не успевает за опережающим спросом.
• В российской экономике две трети инвестиций идут из собственных средств предприятий. Еще около 20% — из госбюджета. Оставшаяся доля — лишь около 10–15% — финансируется из кредитных средств, на которые и влияет ключевая.
• Нужны масштабные изменения структуры экономики: необходима замена иностранным технологиям и смена технологических платформ (переход с угля на солнце- и ветроэнергетику)

( Читать дальше )

«Наверное, пока говорить рано о том, что экономика выходит из состояния перегрева. То, что сейчас мы видим уже стабилизацию и отсутствие дальнейшего роста ключевых показателей роста экономики, это говорит о том, что все-таки, наверное, мы пик прошли. Но пока еще есть влияние на цены, в части спроса на рабочую силу», - сообщил журналистам глава Сбербанка Герман Греф.

tass.ru/ekonomika/21775255

По прогнозу Банка России, в 2024 году российская экономика вырастет на 3,5-4,0%. Начиная со второй половины 2024 года перегрев в экономике начнет постепенно сокращаться. Этому будет способствовать проводимая денежно-кредитная политика. В 2027 году российская экономика вернется на траекторию сбалансированного роста в 1,5-2,5%. Темпы увеличения потребительского и инвестиционного спроса в ближайшие годы станут более умеренными

cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/

Поручения Путина по борьбе с инфляцией и кредитным перегревом готовятся — Песков

t.me/tass_agency

Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:

На протяжении последнего года часто звучат тезисы про «перегрев» российской экономики и необходимость ее срочно «охлаждать».

Наличие более быстрых темпов роста экономики по сравнению с «трендовыми» определяется как признак этого самого «перегрева». Делается вывод о необходимости «охлаждения» экономики – торможения ее роста ради борьбы с инфляцией.

Внимание сейчас концентрируется исключительно на стороне спроса, причем сильный и растущий внутренний спрос рассматривается, как негативный фактор для экономики. Ограниченность же предложения товаров и услуг априори рассматривается как некое объективное ограничение, преодолеть которое экономика в обозримой перспективе не в состоянии. Соответственно, опять же, делается вывод о том, что денежно-кредитную политику надо и дальше ужесточать с целью сдержать спрос ради снижения инфляции.

Главный вопрос, который возникает – а что, собственно, должно быть целью макроэкономической политики в целом? 

( Читать дальше )

Зампред ЦБ Алексей Заботкин в интервью «Российской газете»:

• Если не сдержать спрос, то компании будут все агрессивнее конкурировать за дефицитные ресурсы, предлагая за них все более высокие цены. А люди, опасаясь раскручивания инфляции, будут бежать за кредитами и скупать товары впрок.
• До середины 2023 года рост экономики носил восстановительный характер, а вот в течение последнего года рост выпуска товаров и услуг связан не только с поступательным расширением наших производственных возможностей, но и с перегревом спроса.
• Чем сильнее перегрев экономики, тем выше вероятность, что потом маятник качнется с такой же силой в сторону рецессии
• Инфляция станет низкой тогда и только тогда, когда отрыв спроса от производственных возможностей — или, как это называют экономисты, разрыв выпуска, — сойдет на нет.
• «Ключ» значимо влияет на все. Более высокий уровень ставок позволяет сделать спрос более умеренным.
• Политика Центробанка никаким образом не сдерживает долгосрочный рост экономики России

( Читать дальше )

«Этот перегрев начался в середине 2023 года и, судя по всему, первый квартал 2024 года был пиковым, темпы роста это показывают», - заявил в интервью РИА Новости экс-министр финансов РФ, экономист Михаил Задорнов.

Согласно оценке Задорнова, темпы роста экономики во втором квартале замедлились до 4,8% с 5,4% в первом квартале, а по итогам первого полугодия составили примерно 5%.

1prime.ru/20240807/pik-850732496.html

«У экономики есть фактические темпы роста и потенциал. Давайте начнем с потенциала: он состоит из трех основных факторов. Это, прежде всего, трудовые ресурсы. Это капитал — как самих компаний, так и внешний, — который приходит через инвестиции. И это производственные мощности. При сложившейся нехватке трудовых ресурсов и свободных производственных мощностей потенциальный рост внутреннего производства ограничен», — сообщил экс-министр финансов РФ и экономист Михаил Задорнов.

«Такие темпы роста говорят о нехватке предложения на активный спрос населения. Если платежеспособный спрос не встречает соответствующего предложения товаров и услуг, разрыв „закрывается“ ростом цен. До начала СВО он частично заполнялся импортом потребительских товаров, автомобилей, туристических услуг, оборудования для промышленности. В 2023 году было некоторое восстановление импорта, но из текущей статистики мы видим, что он сократился за первое полугодие на 10%», — говорит он.

ria.ru/20240807/ekonomist-1964741008.html